Paritas tingkat bunga

Paritas tingkat bunga adalah teori ekonomi yang menyatakan bahwa perbedaan tingkat bunga antara dua negara sama dengan perbedaan antara nilai tukar saat ini dan masa depan.

Pada dasarnya yang ditetapkan adalah bahwa jika ada perbedaan positif dalam suku bunga, pasti juga ada perbedaan dalam nilai tukar. Sehingga nilai tukar masa depan lebih tinggi dari yang ada saat ini.

Oleh karena itu, di negara dengan tingkat bunga tertinggi, mata uangnya pasti terdepresiasi di masa depan. Mari kita lihat ini secara analitis di bawah ini.

Paritas suku bunga secara analitis

Perbedaan tingkat bunga akan sama dengan perbedaan nilai tukar. Oleh karena itu, rumus untuk menghitung harga kurs masa depan adalah sebagai berikut (spot adalah nilai tukar saat ini antara kedua mata uang, d pasar domestik dan ext pasar luar negeri):

Mari kita bayangkan bahwa kita ingin memperdagangkan mata uang euro terhadap dolar (€ / $). Jadi rumus untuk nilai tukar masa depan adalah:

Atau dengan kata lain, tingkat suku bunga akan sama dengan selisih nilai tukar:

Seperti yang bisa kita lihat, jika suku bunga lebih tinggi di AS, mata uang di masa depan juga harus lebih tinggi. Dan ini harus dipenuhi pada tingkat yang sama. Artinya, jika suku bunga di AS 2% lebih tinggi dan nilai tukarnya adalah $1,20 per euro saat ini. Jadi, dolar euro di masa depan harus 2% lebih tinggi dari saat ini, yaitu 1.224 dolar per euro (1,2 x 1,02). Ini menyiratkan bahwa dolar akan terdepresiasi 2% di masa depan dalam kaitannya dengan kurs saat ini. Secara matematis akan menjadi:

Hubungan inilah yang mencegah kemungkinan terjadinya arbitrase di pasar mata uang, karena jika tidak, seseorang dapat membiayai dirinya sendiri di negara yang menawarkan suku bunga lebih rendah dan membeli mata uang lain dengan memperoleh risiko bebas risiko.

Artinya, arbitrase bisa ada ketika dimungkinkan untuk memperoleh keuntungan dari spread ini tanpa risiko apapun. Investor dapat mencoba meminjam dalam mata uang dengan tingkat bunga terendah. Untuk kemudian menginvestasikan jumlah pinjaman itu dalam aset dalam mata uang lain yang memberikan tingkat bunga yang lebih tinggi. Tetapi kesetaraan dalam perbedaan nilai tukar menghilangkan kemungkinan ini.

Tingkat paritas suku bunga

Ada dua cara di mana teori paritas tingkat bunga muncul di dunia keuangan:

  • Lindung nilai paritas suku bunga: Menetapkan bahwa nilai tukar masa depan harus memasukkan perbedaan suku bunga kedua negara. Jika ini tidak terjadi, akan ada kemungkinan arbitrase. Di sini investor tidak akan memiliki kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dengan meminjam dalam satu mata uang dan berinvestasi di mata uang lainnya. Ini karena biaya lindung nilai risiko mata uang lebih besar daripada potensi manfaatnya. Artinya, dari kemungkinan keuntungan untuk berinvestasi dalam mata uang yang memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi.
  • Paritas suku bunga tidak tercakup: Menetapkan bahwa perbedaan suku bunga sama dengan perubahan nilai tukar yang diharapkan di masa depan. Artinya, jika perbedaan tingkat bunga adalah 2%, mata uang dengan tingkat bunga tertinggi harus mendevaluasi 2% di masa depan. Dalam hal ini, ada kemungkinan arbitrase. Karena merupakan nilai tukar yang diharapkan, bisa saja di masa depan devaluasi ini tidak terpenuhi. Dan karena itu investor memang memiliki peluang keuntungan dengan meminjam dalam satu mata uang dan berinvestasi di mata uang lain.

Suku bunga riil

Was this helpful?

0 / 0

Leave a Reply 0

Your email address will not be published. Required fields are marked *